境外机构投资中国债市一直以来将目光聚焦于利率债市场，但有迹象显示，近来对信用债的兴趣也正在增加。
虽然外资对中国境内信用债的参与度同国债和政金债相比仍然很小，但最近几个月增持量有一定提高，这和境内信用债市场在早先全球流动性危机中的表现远优于其它新兴和欧美成熟市场有关，突显了其在极端事件中负相关性和稳定性。
外资7月在中国债市逆势买入了更多信用债，是当月境内信用债第二大增持主体，若仅看中期票据品种，境外机构上月净买入87亿元，增持力度更超过了所有其他投资者类别，为连续第四个月增持。
事实上，中资企业债券近期在境内外二级市场差异化的表现似乎也为外资提供了买点。
处于高位的中美利差和强势的人民币汇率驱动境外机构买入各类债券，其中增持政金债创有数据纪录来的最高。
未来两个月中国利率债供给较多带来收益率上行压力，但对海外投资者来说，同样要面临美国财政部庞大的发债规模带来的风险，所以境内供给压力并不是境外投资人特别担心的因素，对于更偏配置型的海外机构，中美利差的水平能抵消短期内国债和政金债收益率继续上行的风险。
