永城煤电刚在10月下旬发行10亿元规模的债券后，本月上旬即宣告违约。而华晨汽车则在本月中旬宣布债务违约前后持续转移高价值资产，被多家金融机构质疑集团恶意“逃废债”。
今年的冠病疫情虽然令企业经营面对更大困难，但整体债券违约率并没有明显上升。企业违约本是正常现象，但近期违约的国企表现出明显的转移资产和恶意“逃废债”倾向，这在一定程度上得到地方政府的默许和支持，“契约精神和法治精神双双丧失，令人难以接受。”
上述事件为债市带来明显冲击。数据显示，11月10日至16日期间，超过28只公开发行的债券因“市场波动较大”等原因取消或者推迟发行。另据显示，永城煤电意外违约后，弱资质煤炭企业的债券随即遭抛售，当周境内市场取消发行的煤炭企业债券规模达25.6亿元，创下两年多来新高。
国企一直享有较大融资优势，但它们的效率往往不高，偿债基本依赖“信仰”加持带来的再融资。由于背靠官方，国企不会违约是投资者长期来深信的“信仰”。此次国企集中违约对“信仰”带来巨大影响，如若就此彻底打破信仰刚兑，恐怕将带来更大的连锁影响。
监管机构上周接连出击，银行间市场交易商协会周四针对永煤事件相关机构启动自律调查，上海证券交易所周五对华晨汽车债券的中介机构发出监管警示函。上交所发言人同天表态称，将进一步加强公司债券风险管理，并推进违约处置工作。
随着监管部门快速介入和金融委及时发声，相信这一波违约现象很快会受控，不会对大局产生实质性影响。今年债券违约的背景，是前几年国企和民企在信贷宽松的环境下大幅发债，导致杠杆飙升。“为扶持受疫情冲击的实体经济，今年整体信贷环境也偏于宽松，企业杠杆再次抬升，未来几年企业的债务情况值得密切关注。”
