央行：2018年金融市场运行情况

2018 年，债券市场整体发行规模继续保持增长，现券交易量增加，债券收益率曲线下移，市场投资者结构进一步多元化；货币市场利率有所下行，回购交易量增加较多；互换利率下降，股票指数全年下行，两市成交额下降。
一、债券市场发行量继续增长
2018 年，债券市场共发行各类债券 43.6 万亿元，较上年增长 6.8。其中，银行间债券市场发行债券 37.8 万亿元，同比增长 2.9。截至 2018 年 12 月末，债券市场托管余额为 86.4 万亿元，其中银行间债券市场托管余额为 75.7 万亿元。
2018 年，国债发行 3.5 万亿元，地方政府债券发行 4.2 万亿元，金融债券1发行 5.3 万亿元，政府支持机构债券发行 2530 亿元，资产支持证券发行 1.8 万亿元，同业存单发行 21.1 万亿元，公司信用类债券发行 7.3 万亿元。
图 1：近年来债券市场主要债券品种发行量变化情况
 
资料来源：中央结算公司、上海清算所、上交所、深交所 单位：亿元

包括国开行金融债、政策性银行债、普通金融债、二级资本债、资本补充债、证券公司短期融资券和交易所金融债

二、银行间市场成交量增加
2018 年，债券市场现券交易量 156.7 万亿元，同比增长44.6 。其中，银行间债券市场现券交易量 150.7 万亿元，日均成交 6029 亿元，同比增长 47.2；交易所债券市场现券交易量 5.9 万亿元，日均成交 244 亿元，同比增长 7.1。
2018 年，银行间市场信用拆借、回购交易总成交量 862 万亿元，同比增长 24。其中，同业拆借累计成交 139.3 万亿元，同比增长 76；质押式回购累计成交 708.7 万亿元，同比增长 20.5；

买断式回购累计成交 14 万亿元，同比减少 50.2。
图 2：:2018 年银行间市场国债收益率曲线变化情况 
资料来源：中央国债登记结算有限责任公司
三、债券收益率和货币市场利率下行
2018 年，债券收益率曲线整体下移。12 月末，1 年、3 年、5 年、7 年、10 年期国债收益率分别为 2.6、2.87 、2.97 、3.16 、3.23 ，分别较上年同期下行 119bp、91bp、87bp、74bp、65bp。2018 年末，中债国债总指数收盘价为 182.93，较上年同期上涨14.91；中债新综合全价指数收盘价为 117.54，较上年同期上涨5.37。

2018 年 12 月，银行间货币市场同业拆借月加权平均利率为2.57 ，较上年同期下降 34bp，质押式回购月加权平均利率为2.68 ，较上年同期下降 43bp。
四、投资者数量进一步增加
截至 2018 年末，银行间债券市场各类参与主体共计 20763家，较上年末增加 1834 家。其中境内法人类共 2842 家，较上年末增加 177 家；境内非法人类产品共计 16735 家，较上年末增加
1277 家；境外机构投资者 1186 家，较上年末增加 380 家。
2018 年末，银行间市场存款类金融机构持有债券余额 43.43万亿元，持债占比 57.4，较上年末下降 0.7 个百分点；非法人机构投资者持债规模 21.86 万亿元，持债占比 28.9，较上年末提高 0.6 个百分点。公司信用类债券持有者中存款类机构较上年小幅下滑，存款类金融机构、非银行金融机构、非法人机构投资者和其他投资者的持有债券占比分别为 21.6、7.5 、70.9 。
五、利率衍生品
2018 年，银行间人民币利率衍生品市场累计成交 21.4 万亿元，同比增长 48.6。其中，利率互换名义本金总额 21.3 万亿元，同比增长 48.0；债券远期成交 4 亿元，标准债券远期成交 794亿元，信用风险缓释凭证创设名义本金 67 亿元，信用违约互换成交 19 亿元。互换利率有所下降，2018 年末，1 年期FR007 互换利率收盘价（均值）为 2.62，5 年期FR007 互换利率收盘价（均值）为 2.93。
六、股票市场运行情况
2018 年末，上证综指收于 2494 点，较上年末下跌 813 点，跌幅为 24.6%；深证成指收于 7240 点，较上年末下跌 3800 点，跌幅为 34.4%。两市全年成交额 90.3 万亿，同比减少 19.9%。