北京时间2019年3月18日，在美上市的趣店集团（NYSE：QD）发布了2018年第四季度及全年财报。
报告显示，扣除非经常性损益，2018年趣店集团实现调整后净利润26.8亿元人民币（3.9亿美元），同比增长19.7%，超额完成全年净利润25亿元人民币的目标；扣除非经常性损益，第四季度实现调整后净利润8.5亿元人民币（1.2亿美元），同比增长50.1%，再创历史新高。
趣店发布2018年财报：净利润同比增长19.7% 累计注册用户7177万
财报显示，截止到2018年12月31日，趣店与持牌金融机构合作资金余额从2017年第四季度的112亿元大幅增长至190亿元，实现了近70%的大幅同比增长。管理层更表述，余额在3月15日已经突破220亿人民币，非常有信心实现2019年扣除非经常性损益、调整后净利润35亿元人民币的目标。
净利润、注册用户稳定增长
2018年全年，趣店集团录得总收入76.9亿元人民币（11.2亿美元），同比增长61.1％；扣除非经常性损益，调整后净利润为26.8亿元人民币（3.9亿美元），同比增长19.7%，顺利完成全年盈利目标。
2018年第四季度，扣除非经常性损益，趣店集团实现调整后净利润8.5亿元人民币（1.2亿美元），同比增长50.1%，再创历史新高。
报告显示，截至2018年底，趣店累计注册用户数增长至7177万，授信用户数达到3103万，其中，累计借款用户从去年同期的1452万增长至1672万，服务用户增长至526万人，行业头部效应进一步凸显。
同时，2018年度趣店核心消费金融业务营销费用，相比2017年下降近50%。
新增19家合作金融机构 开放平台战略开始贡献收入
趣店集团资金来源持续保持合规、健康及多元化。2018年，趣店新增了19家机构资金合作伙伴；截至2018年底，共与99家持牌金融机构保持良好的合作关系。与此同时，风险表现持续稳定，M1+逾期率保持在低于2.5%的水平。
据了解，趣店集团于2018年第三、四季度正式启动开放平台战略，充分发挥自身在合规性、资金端以及大数据、AI驱动科技创新方面的优势，分发、转接用户流量给其他合作伙伴，进而获取无风险收益。
目前，该业务已经取得重要进展，在本季度贡献了约3000万人民币的无风险、低成本的收益，为趣店创造了新的增长点。未来，趣店将继续在开放平台战略加大投入，通过流量分发、场景连接、技术服务，助力金融机构和更多合作伙伴。
财报发布后，趣店CEO罗敏，CFO杨家康出席了电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。
以下是分析师问答环节主要内容：
摩根士丹利分析师：与公司厦门新总部的相关资本支出有多少？另外，公司资产负债表上的其他流动资产项在四季度增长非常快，原因是什么？公司是否会在存在过剩资本的时候考虑发放股利？
杨家康：对于公司而言，头等大事就是达成或者超过财务预期，我们不希望财务支出在资产负债表中所占比例过高。去年涉及到厦门在建新总部的资本支出只有1亿元人民币，相比100亿的资产负债表很少，建造新总部的大部分资金都来自于银行低息贷款，对于公司的资产负债表影响不大。其他流动资产项主要涉及汽车库存，随着这部分业务的收缩，会逐步减少。我们重视股东价值，过去12个月我们有3亿美元的回购计划，已经执行了约2.7亿美元的回购。未来一到两年，我们还会继续寻找进入市场的机会，但最重要的仍然是达成2019年全年净利润超过人民币35亿元的目标。考虑到目前的监管合规情况和稳定的运营结构，我们预计会与合作伙伴在产品设计上投入更多，根据我们的测算，这部分现金的回报率超过20%，将对我们的资产负债表和净利润产生积极影响。我们还是会将现金投入收益率最高的产品中，投入到对公司成长有促进作用的机会中，当然，如果还有过剩的资本，就会考虑正常的路径，比如回购，或者未来某个时候发放股利。
摩根士丹利分析师：关于股票回购，考虑到要到下半年才知道今年的目标能否达成，这是否意味着今年上半年不会有任何回购计划？
杨家康：我们对实现35亿利润的的目标非常有信心，其实算起来非常简单，我们的利润约为贷款余额的13%-15%，如果用于借贷的资金都是公司自筹的资金，那么这个比例可以达到20%。公司去年年底的贷款余额是190亿，截止今年3月15日，余额达到220亿。要达到35亿利润的目标，粗略算一下，只需要今年全年的贷款余额达到250亿就可以，我们对此非常有信心。目前我们希望能够保证更多的利润，所以在其中投入了一些现金。
瑞士信贷分析师Charles Zhao：去年8月份，趣店与战略合作伙伴支付宝的合作协议到期，公司无法再从支付宝渠道获取借款用户，并且去年12月份，蚂蚁金融战略投资部董事朱超辞去趣店董事职务，目前蚂蚁金服是否仍是趣店的财务投资者？另外，我记得公司还有三个私募股权投资者有意出售在公司的股权，这些都是公司股价未来发展的不确定因素，可否介绍一下目前这些投资者在趣店的股权？公司与他们的沟通如何？有何进展？
杨家康：你说的非常好。首先，支付宝仍然是公司非常好的合作伙伴，我们仍然在使用支付宝的生态系统，比如用户支付和提高用户参与。支付宝在去年8月份之前确实为我们提供了渠道，但我们之间并没有什么特别的关系，公司四季度的表现是在完全没有支付宝加持的情况下达成的，贷款余额依然继续提高，这证明了趣店产品的吸引力。虽然双方的合作协议结束，朱超也离开了公司的董事会，但是据我所知，蚂蚁金融仍然还是公司的财务投资者，至于未来他们如何处理这部分股份，相信他们会做出正确和明智决定，这对我们的运营没有实质的影响。
这些私募股权投资者的决定最好还是询问他们，但是据我所知，他们的出售应该已经基本完成，至于有没有其他的投资者也会出售手里的股票，这个要看他们自己的情况了。
德意志银行分析师Jackie Zuo：第一个问题，公司四季度新增贷款额是多少？其中自筹和外部资金来源各占多少比例？第二个问题，现金贷的平均借贷金额有多少？四季度重复贷款用户的比例有多少？ 产品上有没有变化？第三个问题，公司用于借贷的资金来源是什么？自筹部分，机构来源的比例是怎样的？
杨家康：四季度的交易额是130亿人民币，57%来自表外，43%来自表内。四月份现金贷的平均期限是10.4个月，平均贷款额是1491元，这个数字与去年三季度持平。重复贷款比率很高，约为90.4%，也保持稳定。四季度的190亿的贷款余额，将近一半来自表外，其余来自表内，包括自有资金和信托等。
