整整一年过去了，51信用卡股价从发行价8.5港元跌至现在的3.93港元，跌幅53.76％，扣非市盈率仅有1.9倍，市净率仅有1.17倍。究竟是什么让这家互联网金融的独角兽股价惨遭腰斩？此时是不是一个抄底的好时机呢？
遥想去年年初，独角兽在国内资本、监管和投资者中火了。51信用卡很荣幸位列杭州独角兽名单的第一位，成为杭州市互金科技金融企业的代表。
到了去年的7月13日，51信用卡的两名创始员工敲响了港交所上市的大锣，自此51信用卡以8.5港元的发行价，超过100亿港元的市值登陆资本市场。在当日的媒体见面会上，创始人孙海涛被问到是否考虑过破发的问题时，他表示“如果破发，会挺难混的”。
然而对于上市初期投资51信用卡的机构和投资者而言，过去一年的上市生涯是非常难熬的一年，在互金行业平台暴雷频频的背景下，市场上那股极端的悲观情绪持续笼罩在以51信用卡为首的互金行业头上。
四天破发、一年腰斩近54％的51信用卡
在阵阵惊雷声中，51信用卡破发、股价腰斩并不算太意外，它在认购阶段就有所征兆。
在51信用卡上市前一天，官方将IPO发售定价为8.5港元/股，这是指导价区间8.5元至11.5元的下限。而它的招股公开发售，仅获得87.63％的认购，相较于市场一般对新经济企业上百倍认购的预估，这样的表现实在是惨淡。
结果到了第四个交易日，51信用卡就以8.43港元收盘，宣告破发，之后便开启了漫漫阴跌的进程，如今的股价确实让他挺难混的。
扭亏为盈的挣扎
51信用卡股价腰斩，去杠杆、P2P爆雷的背景要为之背锅，但雷军口中提到的“把公司做好”，51信用卡也正在做到这一点。
在如此风雨飘摇的背景下，51信用卡营收从2017年的22.69亿元增至2018年的28.12亿元，同比增长24％；净利润为21.69亿元，相比2017年净亏损13.79亿元，实现了扭亏为盈。
51信用卡是以信用卡管理为切入点，逐步形成了个人信用管理服务、信用卡科技服务、线上信贷撮合服务三大业务板块。从用户规模数上看，51信用卡管家注册用户数由2017年末的6200万增至2018年末的7590万，同比增长22.4％。与之相对应的，其销售及分销成本为6.18亿元，仅比2017年的6.14亿元增长了400万元，表现出较强的获客成本优势，累计管卡数量由2017年的1.06亿增至2018年末的1.23亿，同比增长15.7％，市场占有率接近20％。
从各项主营业务情况看，它的信贷撮合服务业务贡献收入20.56亿元，同比增长26.3％，在逆势背景下继续保持稳健增长；而从拆分贷款产品看，2018年末针对信用卡人群的贷款规模达204.57亿元，占比81.8％，相比2017年的64.5％有明显提升。同时，2018年末借款人中信用卡人群占比53％，相比2017年的31％也有明显上升。
而它的信用卡科技服务业务增长最为迅猛，期内贡献收入2.56亿元，同比大幅增长82.1％，2015-2018年，它的信用卡科技服务费年均复合增长率超过78％。
与此同时，2018年末转介信用卡数量达到270万张，同比增加28.6％。而信用卡科技服务的合作银行数量达24家，同比增长26.3％。伴随业务规模的持续扩大，信用卡科技服务望成为重要的增长引擎。
信贷介绍服务业务贡献2.03亿元，同比增长7.3％。公司表示主要受用户需求的持续增长所拉动。
